两市成交额再破3万亿 A股强势创十年新高！8月25日，A股三大指数延续强势表现，沪指再创十年新高。截至收盘，沪指涨1.51%牛融网，深证成指涨2.26%，创业板指涨3%。沪深两市成交额史上第二次突破三万亿，今日超过3.1万亿，较上一交易日大幅放量近6000亿。上一次，沪深两市破三万亿还是2024年10月8日，日成交额达3.48万亿元。
消息面上，周五鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发言偏鸽派，提到就业市场下行风险上升，今年劳动力增长显著放缓，风险平衡似乎正在转变。会后9月降息概率从会前的70%+提升至90%+，市场瞬间沸腾，美股三大指数集体走强，这也对A股形成信心共振。国内货币政策操作空间也会因外部压力缓解而加大，央行降准降息、财政贴息等政策组合拳有望进一步发力。
方正富邦基金经理乔培涛表示牛融网，驱动这一轮行情持续上行的一部分原因在于杠杆资金涌入，股市流动性充裕，资金做多热情推动市场逐步向上。近期市场表现活跃，赚钱效应有所显现，但越是在市场情绪升温的时候，投资者越要保持冷静和理性。投资是一场长跑，比的是谁跑得稳、跑得远。
对于增量资金，乔培涛称主要有几方面的支持。一方面是居民储蓄资金，从过往数据看，居民存款和非银存款“一减一增”，也在一定程度上意味着居民储蓄资金在向股市转移。根据央行最新发布的数据显示，在刚刚过去的7月，人民币住户存款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元；与此同时，非银存款新增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，创下了自2015年有数据记录以来的同期最高水平。另一方面，中小投资者的开户数量在7月有一个明显提升，上交所数据显示，A股新开户数196.36万户，环比增加19%。
机构资金加持也是重要因素，包括险资、私募基金、社保等机构投资者纷纷加仓，提升了市场资金量。此外，杠杆资金也是推动此轮牛市的重要力量。在低利率以及监管引导长期资金入市的政策引导下，保险资金股票投资比例上升。金融监管总局近日公布的二季度保险公司资金运用数据显示，截至今年二季度末，保险公司资金运用余额达36.23万亿元，同比增长17.4%。人身险公司和财产险公司合计投资股票的资金余额超3万亿元，较去年同期增加近1万亿元。
展望下半年乃至明年，尽管宏观压力犹存，但投资上仍有清晰着力点，核心方向不变，主要聚焦在新质生产力、出海、性价比消费这三条主线。看好新质生产力，认为它是驱动下一轮经济增长的核心引擎。人工智能技术加速迭代，从宇树机器人登上春晚到马拉松、世界机器人大会，其变革性应用前景正从蓝图走向现实。尽管“爆款”应用尚待破茧，但AI对生产生活的深度渗透已不可逆转，未来投资与研究的主战场大概率会在人工智能及相关领域。
看好出海，主要源于中国制造的核心优势难以撼动。纵然面临逆全球化挑战，但制造要素与管理的比较优势持续存在，如工程师红利、基建等方面的竞争优势光芒无法掩盖，中国制造更广更深地融入全球产业链仍是大势所趋。
看好性价比消费，基于国内经济迈过拐点后，消费者收入预期将迎来趋势性改善牛融网，从而驱动偏好与结构的转变。“该省省、该花花”，愿为情绪价值买单，却不再盲从品牌溢价，正成为新的消费图景。
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